No dia 14 de maio, o JPMorgan Chase publicou uma previsão, afirmando que o preço médio do cobre atingirá US$ 9.225 por tonelada e o preço médio do alumínio será de US$ 2.325 por tonelada no segundo semestre deste ano.

O JPMorgan Chase destacou que as relações comerciais entre os Estados Unidos e a China, que estavam melhores do que o esperado, são um fator-chave para reduzir a possibilidade de recessão econômica, o que, por sua vez, alivia os riscos de queda na demanda e nos preços dos metais básicos. Após as discussões no fim de semana, em Genebra, os Estados Unidos e a China concordaram em suspender as tarifas recíprocas por 90 dias.

A análise do JPMorgan Chase é que, como os compradores chineses continuam a fazer compras antecipadas após a isenção de tarifas, os preços de metais como cobre e alumínio podem continuar a subir em um curto prazo. No entanto, o banco é cauteloso quanto à duração da prorrogação das tarifas e prevê que as perspectivas do mercado no segundo semestre de 2025 serão mais pessimistas.

Em um relatório de pesquisa, o JPMorgan Chase disse: "À medida que a demanda finalmente cai, também vemos desaparecer as microfundamentos apertados de metais como o cobre, que têm sustentado os preços desde a venda movida por fatores macroeconômicos no início de abril".

O JPMorgan Chase prevê, ainda, que a oferta de cobre na Ásia aumentará nos próximos meses, pois os Estados Unidos devem impor tarifas ao cobre importado de acordo com a Seção 232, o que resultará na queda da quantidade de encomendas excessivas para os Estados Unidos.

Embora o JPMorgan Chase adverta que os preços do cobre acima de US$ 9.500 por tonelada podem enfrentar a sensibilidade ao preço da China, o banco acrescenta que a baixa cobertura de estoques visíveis de alumínio ainda é um fator microfundamental de suporte.

No entanto, o JPMorgan Chase também aponta que uma queda significativa na demanda de automóveis, que representa 25% da demanda global de alumínio, pode fazer com que o preço do alumínio caia mais tarde este ano.